Suportes e resistências:
como se marcam e como se usam
Um suporte é um preço onde apareceram compradores com força. Uma resistência, onde apareceram vendedores. Nem mais nem menos.
O que torna isto útil não é a definição: é saber qual das quarenta linhas que podes desenhar num gráfico vale a sério, e o que fazer quando o preço chega.
O que é um nível a sério
Não é uma linha bonita num gráfico: é um preço onde já aconteceu algo, e vale mais quantas mais vezes tiver acontecido.
Por trás de um suporte há uma razão mecânica. Nesse preço alguém tinha ordens de compra, e quando o preço chegou, essas ordens absorveram a venda e devolveram-no para cima. Se as ordens continuarem ali na próxima vez, volta a acontecer. Se já se consumiram, não.
O que NÃO é um nível
- Um número redondo só porque é redondo. Ainda que os redondos costumem ter ordens, é preciso que o gráfico o confirme.
- Uma linha de tendência inclinada que toca dois pontos. Com dois pontos traça-se uma reta por onde quiseres.
- Um nível de um indicador. É uma média do preço, não um sítio onde haja ordens.
- Um nível de há seis meses num gráfico de um minuto. Ninguém se lembra.
Como se marca, passo a passo
- Afasta o gráfico. Olha para as últimas duas ou três sessões completas, não para as últimas vinte velas.
- Procura viragens evidentes. Máximos e mínimos que se destaquem, com velas mais baixas dos dois lados. Se tens de forçar a vista, não serve.
- Marca a zona, não o preço exato. Desde o corpo da vela até ao extremo da mecha.
- Conta os toques. Um é coincidência, dois é interessante, três já é um nível.
- Apaga o que sobra. Com cinco ou seis níveis vais mais do que servido. Um gráfico com vinte linhas não dá informação, dá desculpas para entrar em qualquer sítio.
E uma regra que poupa muito tempo: os níveis marcam-se antes de o mercado abrir, não a meio de uma operação. Marcado a quente, o nível aparece sempre justamente onde te convém.
Contar toques: o único filtro que importa
De todos os critérios que circulam, este é o que mais separa os níveis que funcionam dos que não.
| Toques | O que significa | Como usá-lo |
|---|---|---|
| 1 | Coincidência. Ali aconteceu algo uma vez | Não operar só com isso |
| 2 | Interessante. Pode haver ordens | Vigiá-lo, não entrar ainda |
| 3 | Nível a sério. Há ordens ali | Pode operar-se o ressalto |
| 4 ou mais | Nível forte, mas está a gastar-se | Cada toque consome ordens: cuidado com o quarto |
Um nível muito tocado não é indestrutível: ao contrário, cada toque consome ordens, e quando acabam o preço atravessa-o sem travar.
Zonas, não linhas
O erro mais comum de quem começa é traçar uma linha de um pixel e esperar que o preço a respeite ao tick.
O mercado não funciona assim. As ordens não estão todas no mesmo preço: estão repartidas num intervalo de uns quantos ticks. Por isso o preço às vezes para justamente antes, e às vezes mete-se um pouco por dentro e depois sai.
Como se desenha uma zona
Da mecha ao corpo. Se o mínimo da vela foi 21.480 e o corpo fechou em 21.488, a tua zona é de 21.480 a 21.488. Oito pontos. Ali dentro pode acontecer qualquer coisa e o nível continua a valer.
Isto tem uma consequência prática importante: o stop não se põe na borda da zona, põe-se do outro lado da zona inteira. Se o puseres colado, vão tirá-lo no ruído normal do nível.
Quando o suporte passa a ser resistência
É uma das poucas ideias da análise técnica que tem uma explicação mecânica sensata.
Se um suporte aguenta três vezes, muita gente comprou ali. Quando o preço o rompe para baixo, toda essa gente está a perder. Se o preço voltar a subir até esse nível, muitos deles vão vender para sair sem perdas.
Resultado: o antigo suporte agora trava a subida. E ao contrário com as resistências.
Como se usa
É uma das situações mais limpas que há: o preço rompe um nível, volta a testá-lo do outro lado e não o atravessa. Essa volta é uma entrada com um stop claro, do outro lado da zona, e com um nível de referência para o objetivo.
O que há a evitar é entrar na própria rutura, que é onde estão as caças aos stops.
Rutura a sério ou caça aos stops
Aqui é onde se ganha ou se perde com os níveis, e a diferença vê-se na própria vela.
| Sinal | Rutura a sério | Caça aos stops |
|---|---|---|
| A vela que rompe | Corpo grande, fecha fora | Mecha longa, fecha dentro outra vez |
| O volume | Alto e sustentado | Um pico e apaga-se |
| O que acontece depois | Continua nessa direção | Dá meia volta nas velas seguintes |
| A volta ao nível | Testa-o do outro lado e não entra | Volta para dentro e continua como se nada fosse |
Se a vela fecha dentro do nível depois de o ter perfurado, quase sempre é caça aos stops. Aqui está como se lê.
Como se operam
Três formas, da mais conservadora à mais agressiva.
1. Ressalto na zona (a mais usada)
O preço chega ao nível, aparece uma vela de rejeição com mecha longa e entras na direção do ressalto. Stop do outro lado da zona. É a mais confortável e a que dá melhor rácio.
2. Volta depois da rutura
O preço rompe o nível com corpo, afasta-se, e depois volta a testá-lo do outro lado. Se não o atravessa, entras na direção da rutura. Menos frequente e mais limpa.
3. Rutura direta
Entrar no momento de romper. É a que funciona pior para quem começa, porque é exatamente onde se produzem as caças aos stops.
O que há a ter decidido antes
- Onde está o stop: do outro lado da zona inteira, não colado à borda.
- Onde está o objetivo: normalmente o nível seguinte.
- O tamanho que sai desses dois números. O cálculo, aqui.
Os erros típicos
- Desenhar vinte linhas. Com tantos níveis há sempre um por perto, por isso há sempre desculpa para entrar.
- Marcar o nível a quente. Com uma posição aberta, o nível aparece magicamente onde te convém.
- Pôr o stop colado ao nível. Ali estão os stops de todo o mundo, e é por isso que o preço os vai buscar.
- Operar o quarto ou quinto toque igual ao segundo. Cada toque consome ordens.
- Usar níveis de outra temporalidade. Um nível do gráfico diário num gráfico de um minuto é demasiado largo para operar contra ele.
- Esquecer o contexto. Um suporte a meio de uma queda forte aguenta muito menos do que o mesmo suporte num mercado tranquilo.
Perguntas frequentes
O que são os suportes e as resistências?
Preços onde apareceram compradores ou vendedores com força suficiente para travar o movimento. Por trás há ordens reais: é por isso que funcionam enquanto essas ordens continuarem ali, e deixam de funcionar quando se consomem.
Quantos toques são precisos para que um nível valha?
Três. Um é coincidência e dois é interessante. Mas atenção: a partir do quarto ou quinto o nível está a gastar-se, porque cada toque consome ordens, e quando acabam o preço atravessa-o sem travar.
Marcam-se com linha ou com zona?
Com zona, da mecha ao corpo. As ordens não estão todas no mesmo preço. E o stop põe-se do outro lado da zona inteira, nunca colado à borda, que é justamente onde o preço vai buscar.
Como se sabe se uma rutura é a sério?
Pelo fecho e pelo volume. Uma rutura a sério fecha fora do nível com corpo grande e volume sustentado. Uma caça aos stops perfura com mecha, fecha dentro outra vez e o volume é um pico que se apaga.
Um suporte rompido transforma-se em resistência?
Costuma acontecer, e tem explicação: quem comprou ali está a perder e vende para sair quando o preço volta. Essa volta ao nível do outro lado é uma das entradas mais limpas que existem.
Os níveis servem em intradiário?
Sim, mas os da própria sessão e os da anterior, não os de há meses. Num gráfico de um minuto o que importa é o máximo e o mínimo da madrugada, a abertura e as viragens das últimas horas.
Fontes
- Osler, Support for Resistance: Technical Analysis and Intraday Exchange Rates, Reserva Federal de Nova Iorque: evidência de que os níveis publicados travam o preço.
- Lo, Mamaysky e Wang, Foundations of Technical Analysis.
- Nison, Japanese Candlestick Charting Techniques.
- CME Group, Micro E-mini Nasdaq-100: tamanho do tick para dimensionar as zonas.
- Osler, Stop-Loss Orders and Price Cascades: como os stops agrupados aceleram os movimentos.
Os níveis aprendem-se vendo muitos
Noventa velas por ronda com uma fita que respeita e rompe níveis como o mercado real.
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