O que é o scalping
e porque é que quase ninguém ganha com ele

O que é exatamente

Não há uma definição oficial, mas na prática o scalping é operar à procura de movimentos de uns poucos ticks, com posições que duram de segundos a um par de minutos, e fazendo muitas operações ao dia.

Em que se distingue do resto

• Scalping: segundos ou minutos, dezenas de operações ao dia, objetivos de poucos ticks.
• Intradiário normal: minutos ou horas, umas poucas operações ao dia, objetivos de dezenas de pontos.
• Swing: dias ou semanas, muito poucas operações, objetivos grandes.

A diferença não é só o tempo: é quanto pesa cada custo sobre cada operação. E aí está todo o problema.

A conta que quase ninguém faz

Com o micro do Nasdaq, que é o mais habitual para praticar: o spread habitual é um tick (50 cêntimos) e a comissão de ida e volta ronda o dólar. Cada operação nasce a perder cerca de 1,50 dólares, ou seja três ticks.

Agora aplica isso a um objetivo de scalping:

A percentagem de acerto que precisas

Aqui está a armadilha matemática do scalping.

Como os objetivos são pequenos e os stops também, mas os custos não baixam, a percentagem de acerto que precisas dispara.

Com um objetivo de 4 ticks e um stop de 4 ticks, mais 3 ticks de custo por operação: quando acertas ganhas 1 tick líquido, quando falhas perdes 7. Precisas de acertar sete de cada oito vezes só para ficar igual.

Com um objetivo de 20 ticks e um stop de 20 ticks, os mesmos 3 ticks de custo: quando acertas ganhas 17, quando falhas perdes 23. Basta-te acertar um pouco mais de metade.

É essa toda a diferença, e não tem nada a ver com o bom que sejas a ler o gráfico.

O que é preciso para que valha a pena

Há gente que vive do scalping. O que têm não é um segredo: é infraestrutura e volume.

• Comissões muito baixas. Por volume, por serem membros do mercado ou por acordos que um particular não tem.
• Execução rápida e fiável. Boa ligação, plataforma que não encrava e ordens que entram ao preço.
• Muito tamanho. Ganhar um tick com um contrato não paga o café; com cinquenta, sim.
• Disciplina mecânica. Quarenta operações ao dia significa quarenta oportunidades de saltar o plano.
• Um mercado com liquidez. Num instrumento com spread largo, o scalping é impossível por definição.

Se te falta alguma das três primeiras, a aritmética de cima não fecha por muito que melhores como trader.

Porque é que falha quem começa

Para além dos custos, há três motivos muito repetidos.

O ruído não é informação

Em movimentos de dois ou três ticks, boa parte do que vês é ruído: ordens que aparecem e desaparecem sem intenção. Ler intenção ali é muito difícil, bastante mais do que num movimento de trinta pontos.

A frequência cansa

Quarenta decisões ao dia é um desgaste real. As últimas do dia são piores do que as primeiras, e é aí que se devolve o que se ganhou.

Convida a operar demasiado

O scalping e o tédio dão-se muito bem. Como o objetivo é pequeno, entrar "só para ver" parece barato. E não é: cada tentativa custa três ticks. O mecanismo está estudado: quanto mais opera um particular, pior lhe corre em líquido.

Quando é que faz sentido

Não é tudo não. Há situações em que operar depressa é razoável:

• Em fases de alta volatilidade, onde um movimento de vinte pontos acontece num minuto. Aí a posição dura pouco porque o preço vai depressa, não porque o objetivo seja pequeno.
• Quando já tens uma vantagem medida numa situação concreta e repetível, com centenas de operações registadas.
• Com custos reduzidos a sério, não com os de uma conta pequena.

A diferença fundamental: operar depressa porque o mercado se mexe depressa é uma coisa. Procurar objetivos de três ticks porque parece mais seguro é outra, e essa segunda quase nunca sai bem.

A alternativa que quase sempre é melhor

Para quem está a começar, o que funciona é o contrário: menos operações e objetivos maiores.

Não por filosofia, por aritmética. Com objetivos de vinte ou trinta pontos os três ticks de custo passam a ser irrelevantes, e a tua percentagem de acerto pode ser normal em vez de extraordinária.

Além disso tem efeitos secundários bons:

• Menos decisões ao dia, portanto menos desgaste e menos erros.
• Mais tempo para pensar cada entrada.
• Registo mais manejável: cem operações são cem linhas, não mil.
• Pode conciliar-se com um trabalho.

No percurso de aprendizagem a ordem é essa: primeiro aprender a esperar, e só depois, se for o caso, acelerar.

Como treiná-lo sem te arruinares

Se mesmo assim queres experimentar, fá-lo onde não custe dinheiro e com duas condições.

1. Que o simulador cobre custos. Sem spread nem comissão, o scalping parece rentável. É o erro mais caro que existe. Os sete requisitos, aqui.
2. Que apontes cada operação. Com quarenta ao dia, sem registo nunca vais saber qual das tuas situações ganha e qual perde.

E faz o teste honesto: depois de cem operações rápidas em simulador com custos, olha para o líquido. Se está abaixo de zero, já tens a resposta e não te custou nada descobri-la.

Perguntas frequentes