Order block e liquidità:
cosa è reale e cosa è gergo

Cosa vuol dire liquidità

La parola viene usata in due sensi diversi, e la confusione tra i due genera metà dei malintesi.

Il senso della microstruttura di mercato

Liquidità è quanto puoi comprare o vendere senza spostare il prezzo. Un mercato liquido assorbe ordini grandi con poco movimento. È il senso accademico, misurabile con lo spread e la profondità del book.

Il senso della comunità di trading

Liquidità è la concentrazione di ordini in attesa in un punto del grafico, tipicamente stop. Quando si dice che il prezzo va a prendersi la liquidità sotto un minimo, si parla di questo.

Perché il secondo senso non è una sciocchezza

Perché descrive una cosa reale. Osler, analizzando ordini veri dei clienti in un mercato dove sono visibili, ha documentato che gli stop si raggruppano appena oltre i livelli evidenti e i numeri tondi. Non è una teoria: è un dato.

Il meccanismo, detto semplice

Un grande operatore che deve vendere molto ha bisogno di qualcuno che compri. Sotto un minimo evidente ci sono ordini di vendita in stop, e chi li esegue trova dall’altra parte i compratori che vogliono entrare sulla rottura. Quel punto ha più controparte di qualsiasi altro, quindi è lì che il volume grande si può muovere.

Perché i livelli ovvi vengono spazzati

Non è complotto, è aritmetica di dove stanno gli ordini.

Tutti mettono lo stop nello stesso posto

Chi compra su un minimo evidente mette lo stop poco sotto quel minimo, perché è la scelta ovvia. Se lo fanno in migliaia, sotto quel minimo c’è una massa di ordini di vendita pronti a scattare a catena.

Prevedibile vuol dire trovabile

Chi deve muovere volume grande sa dove sono quegli ordini, perché li metterebbe lì anche lui. Non serve nessuna informazione privilegiata: il livello è visibile sul grafico di chiunque.

Perché sembra che il mercato ce l’abbia con te

Perché il tuo stop era nel posto più affollato del grafico. La sensazione che il prezzo vada a prendere proprio il tuo è corretta nella sostanza e sbagliata nel soggetto: non stava cercando te, stava cercando il gruppo in cui eri.

Dove capita di più

Sui livelli più guardati: massimo e minimo di ieri, estremi della notte, range di apertura, numeri tondi. Cioè esattamente i cinque livelli che vale la pena segnare. Qui c’è come tracciarli.

Riconoscere una raccolta in diretta

Tre osservazioni, e una conferma. Si fanno tutte guardando la candela.

Uno: c’era un livello evidente

La prima domanda non riguarda la candela, riguarda il posto. Se sotto quel minimo non c’era niente che tutti guardavano, non c’era liquidità da raccogliere e quello che stai vedendo è un movimento qualsiasi.

Due: come ha chiuso la candela

Superamento del livello con ombra lunga e chiusura di nuovo dentro. Se ha chiuso oltre e ci resta, non è una raccolta: è una rottura, e andarci contro è il modo classico di perdere.

Tre: cosa è successo alla velocità

Una raccolta è rapida in entrambe le direzioni: entra veloce, esce veloce. Una rottura vera è più sostenuta e spesso porta espansione, cioè candele successive più grandi.

La conferma che vale la pena

La candela successiva. Se tiene dentro il livello, era una raccolta. Se continua oltre, era una rottura. Aspettare quella candela costa un ingresso peggiore ed elimina la maggior parte degli errori.

Order block: la versione reale

Il termine ha una parte difendibile e una sopravvalutata. Vale la pena separarle.

Cosa descrive davvero

L’ultima candela in una direzione prima di un movimento forte nella direzione opposta. L’idea è che lì sia stato costruito un grande ordine, e che se il prezzo ci torna troverà ancora interesse.

La parte che è reale

Che in una zona dove c’è stato molto scambio prima di un movimento deciso resti spesso interesse residuo. È lo stesso principio dei livelli: dove si è scambiato tanto, c’è memoria e ci sono persone posizionate.

La parte sopravvalutata

La precisione. Nessuno può sapere dall’esterno se in quella candela c’era davvero un ordine istituzionale, e la definizione stessa permette di scegliere la candela dopo il fatto. Su qualsiasi grafico passato si trovano order block che hanno funzionato, perché li scegli sapendo come è andata.

Il modo onesto di usarlo

Come una zona di interesse in più, segnata prima, trattata esattamente come un livello: si aspetta una reazione, non un contatto, e lo stop va oltre la zona. Usato così funziona come i livelli, né più né meno.

Cosa è stato solo rinominato

Una buona parte di questo vocabolario descrive cose che avevano già un nome. Non è un problema in sé, ma sapere quale concetto c’è sotto permette di leggere materiale vecchio e molto più verificato.

Liquidity sweep è una falsa rottura seguita da un rientro. Si studia da decenni con quel nome, e Osler l’ha misurata su dati di ordini reali.

Order block è una zona di supporto o resistenza basata sull’ultima area di scambio prima di un movimento. Il concetto di zona di accumulo è vecchio quanto l’analisi tecnica.

Break of structure è il superamento di un massimo o minimo precedente, cioè quello che si chiama struttura di mercato o semplicemente rottura.

Premium e discount sono la metà superiore e inferiore di un intervallo, cioè un ritracciamento al cinquanta per cento.

Perché conta in concreto: sotto il nome vecchio c’è letteratura, dati e studi che dicono anche dove il concetto fallisce. Sotto il nome nuovo spesso c’è solo un corso.

I fair value gap

Meritano un paragrafo a parte perché sono il concetto più usato e il più fragile del gruppo.

La definizione

Tre candele consecutive in cui l’ombra della prima e quella della terza non si toccano, lasciando uno spazio che il prezzo ha attraversato senza scambiare molto.

L’affermazione

Che il prezzo tenderà a tornare a riempire quello spazio, perché lì non si è formato un prezzo equo.

Cosa è difendibile

Che un movimento molto rapido lascia dietro una zona con poco scambio, e che quando il prezzo ci ritorna incontra meno resistenza. Questo è coerente con come funziona la microstruttura.

Cosa non è difendibile

Che debba tornare, e soprattutto quando. Su un grafico intraday questi spazi si formano di continuo e molti non vengono mai riempiti nella stessa seduta. Chi opera ogni gap come se fosse un obiettivo garantito prende molte operazioni senza vantaggio.

L’uso ragionevole

Come obiettivo possibile, non come segnale di ingresso. Se hai già una ragione per essere dentro e c’è uno spazio del genere nella tua direzione, è un posto sensato dove uscire.

Come operare una raccolta

Cinque passi. È la parte di tutto questo vocabolario che vale davvero.

Uno: segna i livelli prima della seduta

A mercato chiuso, senza posizioni aperte. Un livello tracciato attorno a un’operazione in corso non è un livello, è una giustificazione.

Due: aspetta che il livello venga preso e rifiutato

Il prezzo deve superarlo e chiudere di nuovo dentro. Il contatto non è una prova, e nei primi secondi una raccolta e una rottura sono identiche.

Tre: conferma con la candela successiva

Una candela in più che tiene dentro. Questo passo è quello che separa una raccolta da una rottura, ed è anche quello che quasi tutti saltano per paura di perdere l’ingresso.

Quattro: stop oltre l’ombra, non oltre il livello

L’ombra della candela di raccolta è il punto più estremo raggiunto. Se il prezzo va oltre quello, l’idea è smentita. Mettere lo stop oltre il livello, invece, significa rimetterlo nel posto affollato.

Cinque: punta all’altro estremo

L’ammasso di ordini opposto, cioè il livello evidente dall’altra parte. Ti dà un obiettivo e quindi un rapporto rischio rendimento prima di entrare, che è l’unico momento in cui ha senso calcolarlo.

Dove fa male alle persone

Tre modi in cui questo vocabolario peggiora i risultati, e una parte che vale la pena tenere.

Spiega tutto a posteriori

Con abbastanza concetti a disposizione, qualsiasi movimento passato si può raccontare. Questa è la firma di uno strumento che non fa previsioni: se non esiste un movimento che il tuo quadro non possa spiegare dopo, il quadro non ti sta dicendo niente prima.

Incoraggia ad andare contro i movimenti forti

L’idea che ogni spinta sia una raccolta porta a vendere le salite decise. Molte lo sono, ma le rotture vere esistono e vanno esattamente dove sembra. Senza il passo tre, la differenza non si vede.

Suggerisce una precisione che non c’è

Zone disegnate al tick, come se si sapesse esattamente dove un istituzionale ha costruito la posizione. Quella precisione non è disponibile a nessuno dall’esterno, e credere di averla porta a stop troppo stretti.

La parte da tenere

Una sola, e vale molto: gli stop si raggruppano nei posti ovvi, quindi il tuo non va messo lì. È misurata, è utile e cambia i risultati più di tutto il resto del vocabolario messo insieme. La guida al rischio completa il quadro.

Domande frequenti