Prop Firms und Trading-Spiele:
was ein Funded Account wirklich ist
Eine Prop-Firm-Challenge sieht aus wie ein Bewerbungsgespräch für Trader. Du zahlst eine Gebühr, erreichst ein Gewinnziel, ohne eine Drawdown-Regel zu brechen, und bekommst Zugang zu einem größeren Konto mit Gewinnbeteiligung.
Was man verstehen sollte, bevor man irgendetwas zahlt: die Regel, an der die meisten scheitern, ist nicht das Gewinnziel. Es ist der Drawdown, und genauer: wie er berechnet wird.
Was eine Prop-Firm-Challenge ist
Eine Eigenhandelsfirma im klassischen Sinn stellt Trader ein und gibt ihnen das Kapital des Hauses. Das Online-Evaluierungsmodell ist etwas anderes mit demselben Namen.
Das moderne Modell
Du zahlst eine Gebühr, meist zwischen 50 und 600 Euro je nach Kontogröße. Du tradest ein simuliertes Konto und musst ein Gewinnziel erreichen, meist 8 bis 10 Prozent, ohne einen maximalen Drawdown zu überschreiten, meist 4 bis 6 Prozent. Bestehst du, bekommst du ein Funded Account und behältst einen Anteil der Gewinne, häufig 80 bis 90 Prozent.
Was funded meistens bedeutet
In den meisten Fällen ist auch das Funded Account simuliert, und die Firma sichert ausgewählte Trades am echten Markt ab oder spiegelt sie. Deine Auszahlungen sind echt. Das Konto, das du siehst, ist häufig kein getrenntes Handelskonto auf deinen Namen. Das ist nicht zwingend ein Problem, erklärt aber das Regeldesign, und die Firmen unterscheiden sich stark darin, wie klar sie das sagen.
Warum es das Modell gibt
Einen Trader zu bewerten ist teuer. Die Bewertung kostenpflichtig zu machen finanziert sie selbst, und bei niedriger Bestehensquote tragen die Gebühren allein ein Geschäft. Genau das sollte man beim Lesen der Regeln im Kopf behalten: sie sind von jemandem geschrieben, der von einer bestimmten Bestehensquote profitiert.
Die Regeln, nach Aussiebung sortiert
Jede Firma veröffentlicht eine Regelliste. Sie sind nicht gleich wichtig, und die Reihenfolge unten entspricht ungefähr dem, wie viele Leute jede aussiebt.
Der maximale Drawdown
Mit Abstand die häufigste Scheiternsursache. Meist 4 bis 6 Prozent, und die Berechnungsmethode zählt weit mehr als die Zahl, was der nächste Abschnitt behandelt.
Das Tagesverlustlimit
Typisch 2 bis 5 Prozent an einem Tag. Es zu überschreiten lässt das Konto meist sofort scheitern statt es zu pausieren. Dieses erwischt die Leute an dem Tag, an dem sie einen Verlust aufholen wollen.
Das Gewinnziel
Meist 8 bis 10 Prozent. Es klingt nach dem schweren Teil und ist es nicht. Mit vernünftigem Risiko ist es gut erreichbar, und genau deshalb existieren die Drawdown-Regeln daneben.
Die Mindestzahl an Handelstagen
Oft drei bis zehn Tage. Soll verhindern, dass jemand mit einem einzigen riesigen Glückstrade besteht, was eine sinnvolle Regel ist und zugleich verrät, was die Firma erwartet.
Konsistenzregeln
Manche Firmen deckeln, welcher Anteil des Gesamtgewinns von einem einzelnen Tag stammen darf, häufig 30 bis 50 Prozent. Viele Kandidaten bestehen jede andere Regel und scheitern an dieser im letzten Schritt, weil ein guter Tag ihr Ergebnis dominiert hat.
Verbotene Strategien
Nachrichtenhandel, Halten übers Wochenende, bestimmte automatisierte Ansätze, Kopieren zwischen Konten. Das variiert stark und sollte vor dem Zahlen vollständig gelesen werden.
| Regel | Typischer Wert | Wen sie aussiebt |
|---|---|---|
| Max. Drawdown | 4 % bis 6 % | Die meisten Fälle, meist durch das Nachziehen |
| Tagesverlustlimit | 2 % bis 5 % | Wer einen schlechten Vormittag aufholen will |
| Gewinnziel | 8 % bis 10 % | Weniger als man denkt |
| Mindesttage | 3 bis 10 | Wer auf einen Glückstrade hofft |
| Konsistenzdeckel | 30 % bis 50 % an einem Tag | Bestehende, im allerletzten Schritt |
Die Werte variieren. Lies die echten Regeln, nicht eine Vergleichstabelle auf einer Affiliate-Seite.
Der Trailing Drawdown, richtig erklärt
Die Regel, die die meisten Kandidaten missverstehen, und das Missverständnis siebt sie aus. Es gibt drei Berechnungsarten und sie sind in der Praxis extrem verschieden.
Der statische Drawdown
Die Untergrenze liegt fest beim Startguthaben minus Toleranz. Start bei 50.000 mit 5 Prozent Limit heißt Untergrenze 47.500, dauerhaft. Die freundlichste Variante und die seltenste.
Nachziehend auf den geschlossenen Kontostand
Die Untergrenze folgt deinen realisierten Gewinnen nach oben. Erreichst du 52.000 in geschlossenen Trades, steigt die Grenze auf 49.500. Bei vielen Firmen hört sie auf nachzuziehen, sobald du über dem Startguthaben im Plus bist. Handhabbar, aber man muss es verfolgen.
Nachziehend auf den Equity-Höchststand, inklusive offener Gewinne
Die harte Variante, und die, die Leute erwischt. Die Untergrenze folgt deinem höchsten Kontostand einschließlich nicht realisierter Gewinne. Läuft ein Trade 3.000 zu deinen Gunsten und du gibst es wieder ab, ist die Grenze bereits um 3.000 gestiegen, obwohl du nie einen Cent verbucht hast.
Was das praktisch heißt
Beim Nachziehen auf den Equity-Höchststand verbraucht es deine Toleranz dauerhaft, einen Gewinner laufen zu lassen und dann einen Teil abzugeben. Trader, die in Stufen aussteigen und Gewinne verbuchen, überstehen das. Trader, die auf eine große Bewegung zielen und einen breiten Trailing Stop nutzen, scheitern daran, oft während sie am Tag netto im Plus sind.
Woher das Geld kommt
Das Geschäftsmodell zu verstehen sagt dir mehr über die Regeln als jede Bewertung.
Die Evaluierungsgebühren
Die Haupteinnahme der meisten Firmen. Scheitern 90 Prozent der Kandidaten und versuchen es viele erneut, trägt das Gebührenaufkommen allein das Geschäft, ganz ohne Handelsgewinn. Das ist nicht per se unredlich, aber es ist die Anreizstruktur und erklärt, warum die Regeln eng sind.
Die Gewinnbeteiligung
Bei erfolgreichen Funded Tradern behält die Firma 10 bis 20 Prozent. Damit das eine nennenswerte Einnahme ist, müssen Funded Trader beständig Geld verdienen, und das ist ein weit schwierigeres Geschäft als der Verkauf von Evaluierungen.
Was das über Bestehensquoten sagt
Firmen, die Quoten veröffentlichen, nennen meist einstellige Prozentzahlen für Kandidaten, die bis zu einer Auszahlung kommen. Das passt zur Forschung über Privatanlegerhandel allgemein: etwa 1 bis 3 Prozent der Daytrader sind über lange Zeiträume profitabel, und eine Challenge ist eine verdichtete Version desselben Tests mit zusätzlichen Beschränkungen.
Die vernünftige Schlussfolgerung
Eine Challenge-Gebühr versteht man am besten als Preis für einen Test, den du beim ersten Versuch wahrscheinlich nicht bestehst, nicht als Investition. Budgetiere sie so, und die Entscheidung wird klarer.
Warum die meisten scheitern
Die Scheiternsmuster sind bemerkenswert konstant und fast keines betrifft die Marktanalyse.
Nach dem Ziel statt nach dem Drawdown dimensionieren
Ein Ziel von 10 Prozent mit 5 Prozent Drawdown heißt, deine Verlusttoleranz ist halb so groß wie dein Ziel. Eine Größe zu traden, die das Ziel in einer Woche erreicht, garantiert, dass zwei schlechte Tage den Versuch beenden. Die richtige Größe ist die, bei der zehn Verluste hintereinander die Untergrenze nicht reißen.
Die Uhr
Challenges mit Zeitlimit treiben Leute dazu, die Größe gegen Ende zu erhöhen. Firmen, die Zeitlimits abgeschafft haben, berichteten bessere Bestehensquoten, was zeigt, dass die Frist das Verhalten erzeugte statt es offenzulegen.
Die nachziehende Grenze nicht verfolgen
Beim Nachziehen auf den Equity-Höchststand bewegt sich die Grenze, während du in einem Trade bist. Kandidaten, die die Regel nur zu Tagesbeginn prüfen, werden von einer Zahl aus der Challenge geworfen, die sie sich nie bewegen sahen.
Rache nach dem ersten schlechten Tag
Das Tagesverlustlimit existiert genau dafür, und es erwischt sehr viele. Ein Vormittag bei minus 2 Prozent, die Größe verdoppelt sich zum Aufholen, das Tageslimit reißt bis Mittag. Der Psychologie-Ratgeber erklärt, warum das so konstant ist.
Bestehen und dann das Funded Account verlieren
Die Regeln laufen nach der Finanzierung meist weiter, teils strenger. Ein überraschend großer Teil derer, die bestehen, verliert das Konto binnen Wochen, weil das Bestehen eine Größe und einen Stil belohnt hat, die die Funded-Phase bestraft.
| Scheiternsmuster | Ursache | Die Korrektur |
|---|---|---|
| Nach dem Ziel dimensioniert | 10 % anpeilen bei 5 % Untergrenze | So dimensionieren, dass 10 Verluste nichts reißen |
| Fristdruck | Zeitlich begrenzte Challenges | Firmen ohne Uhr bevorzugen |
| Grenze nicht verfolgt | Berechnung auf Equity-Höchststand | Vor jedem Trade die Grenze prüfen |
| Rache nach schlechtem Tag | Tageslimit gerissen | Ein persönlicher Stopp weit innerhalb |
| Konto nach Finanzierung verloren | Regeln laufen weiter und verschärfen sich | Funded-Phase kleiner traden, nicht größer |
Vier von fünf sind verhaltensbezogen. Keines betrifft die Wahl der Einstiege.
Was ein Spiel von einer Challenge unterscheidet
Beide nutzen simuliertes Geld und haben Ausscheidungsregeln, also werden sie verglichen. Die Unterschiede, die zählen, sind drei.
Das Geld, das hineingeht
Eine Challenge kostet eine Gebühr, und Scheitern kostet eine weitere für den nächsten Versuch. Ein Trading-Spiel kostet nichts, also drängen dich keine versunkenen Kosten zu einem Grenzfall-Trade, um die Anmeldung zu rechtfertigen.
Das Geld, das herauskommt
Eine Challenge kann zu echten Auszahlungen führen. Ein Spiel mit Spielgeld kann das nicht, und etwas anderes zu behaupten wäre unredlich. Wenn dein Ziel Einkommen ist, ist ein Spiel Vorbereitung und kein Ziel.
Was jedes trainiert
Eine Challenge trainiert, über Wochen innerhalb eines Regelwerks zu arbeiten, was eine echte und nützliche Fähigkeit ist. Ein Spiel mit kurzen Runden trainiert Entscheidungsdichte: viele Entscheidungen unter Druck in einem verdichteten Fenster. Sie ergänzen sich, und die sinnvolle Reihenfolge ist zuerst das Kostenlose.
Die ehrliche Formulierung
Wenn du einen Maximalverlust nicht einhalten kannst, wenn er dich eine Drei-Minuten-Runde kostet, ist es ein teurer Weg, dieselbe Erkenntnis für 300 Euro über dreißig Tage zu kaufen.
Vorbereiten, ohne für Versuche zu zahlen
Fünf Dinge, die vor der ersten Gebühr stehen sollten, und alle sind kostenlos machbar.
Wissen, welches Drawdown-Modell dich erwartet
Statisch, nachziehend auf den geschlossenen Kontostand oder nachziehend auf den Equity-Höchststand. Jedes verlangt einen anderen Umgang mit laufenden Gewinnern. Wähl deine Firma zuerst danach und erst dann nach dem Marketing.
Rückwärts von der Untergrenze dimensionieren
Nimm die Drawdown-Toleranz, teile durch zehn, und das ist dein maximales Risiko je Trade. Auf einem 50.000-Konto mit 5 Prozent Untergrenze sind das 2.500 geteilt durch zehn, also 250 Euro je Trade. Prüf dann, ob dein Setup das Ziel in dieser Größe in der vorgegebenen Zeit erreichen kann. Wenn nicht, hat die Challenge die falsche Größe für deine Methode.
Setz ein persönliches Limit innerhalb des offiziellen
Liegt das Tagesverlustlimit bei 3 Prozent, hör bei 1,5 Prozent auf. Regeln, die du nur exakt triffst, sind Regeln, die du bei einem schlechten Fill reißt.
Notier zuerst hundert Trades in Challenge-Größe
Dieselbe Größe, dasselbe Instrument, dieselben Regeln, im Simulator. Reißt diese Stichprobe den Drawdown, hätte es der bezahlte Versuch auch getan, und das herauszufinden hat nichts gekostet.
Übe den Reflex aufzuhören
Der ganze Test besteht darin, ob du aufhörst, wenn eine Regel es sagt. Das ist trainierbar, und der günstigste Ort dafür ist einer, an dem ein Verstoß eine kostenlose Runde beendet. Der Risiko-Ratgeber hat die Größenrechnung im Detail.
Lohnt sich das?
Eine faire Antwort hängt davon ab, was du kaufst, und das ist kein Kapital.
Wann es sinnvoll ist
Du hast bereits eine getestete Methode, du hast eine große Stichprobe in der relevanten Größe notiert, ohne einen vergleichbaren Drawdown zu reißen, und du willst Hebel auf einen Ansatz, der funktioniert, aber durch deine Kontogröße begrenzt ist. Dann ist die Gebühr ein vernünftiger Zugangspreis.
Wann nicht
Du lernst noch, du hast keine hundert Trades mit einer Regel notiert, oder du hoffst, die Challenge werde dir die Disziplin geben, die du noch nicht hast. Wird sie nicht. Sie wird dir die Erkenntnis in Rechnung stellen.
Was du vor dem Zahlen prüfen solltest
- Welches Drawdown-Modell, schriftlich.
- Ob es ein Zeitlimit gibt.
- Ob es eine Konsistenzregel gibt und bei welchem Prozentsatz.
- Auszahlungshistorie und -bedingungen, samt Mindestbetrag und Bearbeitungszeit.
- Ob sich die Regeln nach der Finanzierung ändern, und wie.
Die realistische Erwartung
Veröffentlichte Quoten bis zur Auszahlung liegen im einstelligen Prozentbereich. Behandle den ersten Versuch als Lehrgeld statt als Investition, und zahl nur mit Geld, das du vollständig verlieren könntest.
Häufige Fragen
Was ist eine Prop-Firm-Challenge?
Eine kostenpflichtige Evaluierung, bei der du ein simuliertes Konto tradest und ein Gewinnziel erreichen musst, meist 8 bis 10 Prozent, ohne einen maximalen Drawdown zu überschreiten, meist 4 bis 6 Prozent. Bestehen gibt Zugang zu einem größeren Konto mit Gewinnbeteiligung, häufig 80 bis 90 Prozent für den Trader.
Warum scheitern die meisten an Prop-Firm-Challenges?
Fast immer am Drawdown statt am Gewinnziel. Die häufigsten Ursachen sind, nach dem Ziel statt nach der Untergrenze zu dimensionieren, einen nachziehenden Drawdown nicht zu verfolgen, der sich mit offenen Gewinnen bewegt, und nach einem schlechten Tag die Größe zu erhöhen, was das Tageslimit reißt.
Ist ein Funded Account echtes Geld?
In den meisten Fällen ist das Funded Account simuliert und die Firma sichert ausgewählte Trades am echten Markt ab. Auszahlungen sind echt. Firmen unterscheiden sich darin, wie klar sie das sagen, und es lohnt sich, die Bedingungen statt der Startseite zu lesen.
Was ist ein Trailing Drawdown?
Eine Verlustuntergrenze, die mit dem Kontowachstum steigt. Die harte Variante folgt dem Equity-Höchststand inklusive nicht realisierter Gewinne, sodass ein Trade, der zu deinen Gunsten läuft und dann zurückkommt, die Grenze dauerhaft anhebt, obwohl nichts verbucht wurde.
Sind Prop Firms Betrug?
Das Modell ist legitim, aber die Anreize lohnen sich zu verstehen: Evaluierungsgebühren sind bei vielen Firmen die Haupteinnahme, also sind die Regeln eng und die Bestehensquoten niedrig. Die Risiken sind irreführendes Marketing und unklare Auszahlungsbedingungen, nicht das Konzept selbst.
Sollte man vor einer Challenge üben?
Ja. Notier zuerst hundert Trades in derselben Größe und unter derselben Drawdown-Regel im Simulator. Reißt diese Stichprobe die Untergrenze, hätte es der bezahlte Versuch auch getan, und das herauszufinden hat nichts gekostet.
Quellen
- Chague, De-Losso und Giovannetti, Day Trading for a Living? (2020): Basisquoten der Profitabilität.
- Barber, Lee, Liu und Odean, Do Day Traders Rationally Learn About Their Ability?: Langfristleistung im Privatanlegerhandel.
- BaFin, Verbraucherinformationen: Hinweise zu Handelsangeboten und Performance-Versprechen.
- CME Group, Margin-Anforderungen: wie echte Kapitalanforderungen aussehen.
- Brown, Harlow und Starks, Of Tournaments and Temptations (1996): warum Fristen die Risikobereitschaft erhöhen.
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