Publicado a 20 de outubro de 2026 · 9 min de leitura
Tipos de ordens no trading: quando cada uma executa e o que arriscas
Quando é executada cada ordem, o risco de cada uma (derrapagem ou ficar de fora), exemplos em ticks e dólares no NQ, uma tabela comparativa e os três erros com ordens que mais custam a quem começa.
Os tipos de ordens básicos são seis: a mercado, limite, stop (stop a mercado), stop limite, OCO ou bracket, e trailing stop, cada uma com uma validade, como dia ou até cancelar. A diferença resume-se a uma troca: ou garantes a execução e aceitas o preço que houver, ou garantes o preço e aceitas que a ordem pode ficar por executar. Aqui tens quando cada uma executa, o risco e um exemplo no NQ.
Em resumo
- Ordem a mercado: execução garantida, preço não. Compras no ask e vendes no bid.
- Ordem limite: preço garantido, execução não. O preço tocar no teu nível não quer dizer que foste executado.
- Para proteger uma posição, usa stop a mercado: o stop limite pode deixar-te de fora no pior momento.
- OCO e bracket colocam stop e alvo de uma vez e cancelam a ordem que sobra.
Bid, ask e spread: o que tens de saber antes de qualquer ordem
No book de ofertas há dois preços que importam. O bid é o melhor preço a que alguém aceita comprar; o ask é o melhor preço a que alguém aceita vender. A diferença entre os dois é o spread.
Exemplo no NQ: bid em 24.500,00 com 12 contratos, ask em 24.500,25 com 9. O spread é de 0,25 pontos, um tick, 5 dólares por contrato. Se compras a mercado, pagas 24.500,25; se vendes a mercado, recebes 24.500,00. Quem entra e sai a mercado no mesmo instante perde um tick por contrato sem o preço se ter mexido.
Num momento calmo, o spread do NQ costuma ser de um tick. Num dado macro ou com pouca liquidez, abre para vários. Se o contrato é novo para ti, o guia sobre o NQ, o futuro do Nasdaq explica o tamanho do ponto e do tick.
Ordem a mercado e ordem limite
Ordem a mercado
Quando executa: de imediato, ao melhor preço disponível, consumindo os níveis do book que forem precisos. Risco: derrapagem (slippage). Uso: sair já, ou quando entrar importa mais do que o preço.
Exemplo: compras 3 NQ a mercado no segundo em que sai a inflação dos EUA. No ecrã vias o ask em 24.500,25, mas o book esvaziou e o preço médio da execução sai em 24.503,50. São 13 ticks de derrapagem: 13 × 5 × 3 = 195 dólares, antes de a operação começar.
Para quem faz scalping, este custo decide tudo: um tick de spread e uns ticks de derrapagem podem ser metade do alvo.
Ordem limite
Quando executa: ao teu preço ou melhor. Uma compra limite fica abaixo do preço atual, uma venda limite acima. Risco: não ser executada, ou sê-lo só em parte. Uso: entradas em níveis e alvos.
Tocar não é executar. Se pões uma compra limite em 24.480,00 e há 300 contratos à tua frente na fila desse preço, mas só 120 são negociados lá antes de o preço subir, ficas de fora e vês o NQ subir 30 pontos sem ti. Atenção também ao engano clássico: uma compra limite colocada acima do preço atual é executada logo, como se fosse a mercado.
Sente o spread antes de pagares por ele com dinheiro teu. No BullHero cada clique compra no ask ou vende no bid e paga comissão. Faz uma ronda a contar os ticks que perdes logo à entrada e percebes porque a ordem a mercado tem preço.
Experimentar o ticketOrdem stop e ordem stop limite
Ordem stop (stop a mercado)
Quando executa: fica inativa até o preço tocar no gatilho; aí passa a ordem a mercado. Risco: derrapagem em movimentos rápidos. Uso: stop loss, e entradas em rompimentos (compra stop acima de um máximo).
Exemplo: estás comprado em 2 NQ a 24.520,00 com uma venda stop em 24.505,00, ou seja 15 pontos, 300 dólares por contrato e 600 no total. Num movimento rápido, a execução sai a 24.503,75: mais 5 ticks, mais 50 dólares, e a perda fica em 650. Em mercados extremos pode ser muito pior: no flash crash de 6 de maio de 2010, segundo o relatório conjunto da CFTC e da SEC, ordens stop em ações viraram ordens a mercado e foram executadas a preços absurdos. Algumas bolsas limitam isto: na CME, as ordens a mercado e stop têm um intervalo de proteção, e o que não é executado dentro dele fica como ordem limite. Confirma como funciona na tua corretora.
Onde pôr esse gatilho é outra conversa, tratada no artigo sobre onde colocar o stop loss.
Ordem stop limite
Quando executa: ao tocar no gatilho, passa a ordem limite. Risco: ficar de fora com a posição aberta. Uso: entradas em que não queres perseguir o preço, nunca proteção.
Exemplo: com os mesmos 2 NQ comprados a 24.520,00, pões uma venda stop limite com gatilho em 24.505,00 e limite em 24.504,00. Sai um dado e o preço cai de 24.507,00 para 24.495,00 num segundo. A ordem ativa-se, mas ninguém compra a 24.504,00 ou acima: continuas comprado. Se o preço chega a 24.480,00, a perda é de 40 pontos × 20 × 2 = 1600 dólares, em vez de cerca de 600.
OCO, bracket e trailing stop
OCO (uma cancela a outra)
Duas ordens ligadas: quando uma é executada, a outra é cancelada. Com uma compra aberta, pões uma venda limite no alvo e uma venda stop no stop. Se o alvo é atingido, o stop desaparece sozinho. Sem OCO, esse stop fica vivo e, mais tarde, pode abrir-te uma venda que não querias: uma ordem órfã.
Bracket
A entrada e o OCO enviados juntos. Exemplo: compra limite em 24.510,00, stop em 24.498,00 (12 pontos, 48 ticks, 240 dólares) e alvo em 24.534,00 (24 pontos, 480 dólares). É um 1:2 definido antes de entrares, que não depende da tua coragem a meio da operação. O artigo sobre a relação risco retorno mostra que taxa de acerto esse 1:2 exige.
Trailing stop
Um stop que segue o preço a uma distância fixa e só se mexe a teu favor. Exemplo: compras a 24.520,00 com trailing de 40 ticks (10 pontos). O stop começa em 24.510,00; o preço sobe a 24.548,00 e o stop sobe a 24.538,00. Se o preço recua, sais perto de 24.538,00 com +18 pontos, 360 dólares por contrato, antes de derrapagem.
O risco: uma distância fixa ignora a estrutura, e na abertura o ruído apanha-a cedo. Confirma também se o trailing corre no servidor da corretora ou só na tua plataforma; no segundo caso, se a ligação cair, deixa de seguir o preço.
Validade da ordem: dia, GTC e outras
- Dia: cancelada no fim da sessão, se não for executada.
- GTC (até cancelar): fica ativa até a cancelares ou até ao limite que a corretora impuser. Nos futuros, morre com o contrato: o NQ vence em março, junho, setembro e dezembro, e uma GTC no contrato que vence não passa para o seguinte.
- IOC e FOK: executam o que puderem de imediato e cancelam o resto (IOC), ou executam tudo de uma vez ou nada (FOK).
O perigo da GTC é o esquecimento. Uma compra limite deixada na segunda-feira em 24.300,00 pode ser executada na quinta, numa queda por notícia, quando já nem te lembravas dela.
Tabela comparativa dos tipos de ordens
| Ordem | Quando é executada | Risco principal | Uso típico |
|---|---|---|---|
| A mercado | De imediato, ao melhor preço disponível | Derrapagem | Sair já; stops |
| Limite | Ao teu preço ou melhor | Não ser executada | Entradas em níveis; alvos |
| Stop | Ao tocar no gatilho, a mercado | Derrapagem em movimentos rápidos | Stop loss; rompimentos |
| Stop limite | Ao tocar no gatilho, como limite | Ficar de fora com a posição aberta | Entradas sem perseguir o preço |
| OCO e bracket | Uma executa e a outra cancela | Ordens órfãs se não estiverem ligadas | Stop e alvo de uma vez |
| Trailing stop | Quando o preço recua a distância definida | O ruído tira-te cedo | Acompanhar tendências |
Os 3 erros com ordens que os iniciantes cometem
- Ordem a mercado no pior segundo. No instante de um dado macro ou na abertura, o spread abre e o book esvazia. Espera um ou dois minutos, ou usa limite, e aceita que às vezes ficas de fora.
- Stop limite como proteção. Parece mais seguro porque fixa o preço, mas é justamente nos movimentos violentos, quando mais precisas de sair, que fica por executar. Para sair, stop a mercado.
- Ordens esquecidas e órfãs. Fechas a posição à mão e o stop continua no mercado; deixas uma GTC de ontem. Antes de desligar, confirma que tens zero posições e zero ordens pendentes.
Os três treinam-se sem dinheiro, desde que o ambiente de treino seja honesto. Um ambiente que executa tudo ao preço que vês, sem spread nem fila, ensina hábitos que a conta real castiga; o guia sobre o que um simulador de trading tem de ter ajuda a escolher.
Perguntas frequentes
Qual é a diferença entre ordem stop e ordem limite?
A ordem limite executa ao teu preço ou melhor e fica à espera no book. A ordem stop não aparece como oferta: fica inativa até o preço tocar no gatilho e então vira ordem a mercado, executando ao preço que houver. A limite protege o preço; a stop protege a saída. Por isso os alvos costumam ser ordens limite e as saídas de proteção, ordens stop.
A ordem stop loss fica visível no book de ofertas?
Em geral não. As ordens stop ficam guardadas na bolsa ou na corretora até serem ativadas e não aparecem como ofertas no book. Só quando o gatilho é tocado é que entram no mercado. O problema é outro: os stops juntam-se em sítios previsíveis, logo além de máximos e mínimos óbvios, e é isso que torna essas zonas alvo de varrimentos.
Posso usar trailing stop no day trade?
Podes, mas ajusta a distância à volatilidade do momento. Na abertura de Nova Iorque, um trailing fixo de 10 pontos no NQ é apanhado pelo ruído com frequência. Muitos day traders preferem mexer o stop à mão para trás de cada novo mínimo ou máximo, o que respeita a estrutura em vez de uma distância arbitrária.
O BullHero é um jogo de trading com dinheiro fictício e preços gerados por um modelo matemático: não é uma corretora e não executa ordens em mercados reais. Este artigo é educativo e não constitui aconselhamento financeiro.
Fontes
- CFTC e SEC, Findings Regarding the Market Events of May 6, 2010, 2010
- CME Group, Micro E-mini Nasdaq-100 Futures: Contract Specifications, 2019
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