Types d’ordres en bourse : quand chacun s’exécute et ce qu’il te coûte

Six types d’ordres en bourse suffisent pour trader : l’ordre au marché, l’ordre à cours limité, l’ordre stop, le stop limite, l’OCO (ou bracket) et le stop suiveur, auxquels s’ajoute la durée de validité. Chacun arbitre entre deux risques : être exécuté à un mauvais prix (le glissement) ou ne pas être exécuté du tout. Voici quand chacun se déclenche, avec un exemple chiffré sur le future Nasdaq, un tableau comparatif et les erreurs à éviter.

Bid, ask et spread : la base de tous les ordres

Le carnet d’ordres affiche deux prix. Le bid est le meilleur prix auquel quelqu’un accepte d’acheter, l’ask le meilleur prix auquel quelqu’un accepte de vendre. L’écart entre les deux est le spread. Sur le NQ en heures liquides, il vaut en général un tick : bid à 21 649,75, ask à 21 650,00. Ce tick vaut 5 dollars par contrat.

Conséquence directe : si tu achètes au marché puis revends aussitôt au marché, tu perds un tick, 5 dollars, plus la commission, sans que le prix ait bougé. Le spread s’élargit quand la liquidité se retire, par exemple la nuit ou dans les secondes qui entourent une annonce macro. Et un ordre au marché consomme le carnet : si tu achètes 10 contrats alors que 4 seulement sont offerts à l’ask, les 6 autres sont exécutés aux prix suivants. Pour les chiffres clés du contrat, consulte notre guide sur le future Nasdaq NQ.

Les types d’ordres en bourse un par un

L’ordre au marché

Il s’exécute immédiatement au meilleur prix disponible. Avec un bid à 21 649,75 et un ask à 21 650,00, un achat au marché de 2 contrats est rempli à 21 650,00 si la quantité est là. Le risque est le glissement : à 14 h 30, heure de Paris, lors d’un chiffre d’emploi américain, l’ask peut sauter de plusieurs points en une seconde. Rempli à 21 653,00 au lieu de 21 650,00, tu paies 3 points, soit 12 ticks ou 60 dollars par contrat. Usage : sortir vite quand la sortie compte plus que le prix.

L’ordre à cours limité

Un achat limite fixe le prix maximal que tu acceptes de payer, une vente limite le prix minimal que tu acceptes de recevoir. L’ordre ne s’exécute qu’à ce prix ou mieux. Risque : ne pas être exécuté. Sur la plupart des futures, les ordres au même prix sont servis par ordre d’arrivée. Si tu places un achat limite à 21 640,00 et que le prix touche 21 640,00 avant de rebondir, tu n’es peut-être pas servi ; s’il traite à 21 639,75, tu l’es forcément. Usage : entrer sur un niveau, poser un objectif.

L’ordre stop (stop au marché)

Il dort jusqu’à ce que le prix touche le déclencheur, puis devient un ordre au marché. Un stop de vente se place sous le prix, un stop d’achat au-dessus. Exemple : achat à 21 650,00, stop de vente à 21 638,00, soit 12 points et 240 dollars de risque prévu. Dans une chute rapide, le stop se déclenche à 21 638,00 mais s’exécute à 21 635,50 : 10 ticks de glissement, une perte de 290 dollars au lieu de 240. Usage : protéger une position, entrer sur une cassure.

Le stop limite

Un déclencheur plus un prix limite. Une fois déclenché, il devient un ordre limite. Stop de vente à 21 638,00, limite à 21 636,00 : si le prix passe d’un coup de 21 639,00 à 21 630,00, rien n’est exécuté. Tu restes en position, sans protection, pendant que la perte grandit. Le stop limite sert à entrer sur une cassure sans payer n’importe quel prix, rarement à protéger une position.

L’OCO et l’ordre bracket

OCO signifie « one cancels the other » : deux ordres liés, l’exécution de l’un annule l’autre. Le bracket ajoute un OCO à un ordre d’entrée. Achat à 21 650,00 avec un objectif de vente limite à 21 674,00 (+24 points, 480 dollars) et un stop à 21 638,00 (-12 points, 240 dollars) : le ratio est de 1:2, et quand l’objectif est touché, le stop disparaît tout seul. Risque : l’ordre orphelin. Si tu fermes la position à la main et que le stop reste actif, il peut ouvrir une nouvelle position à ton insu. Pour choisir l’objectif, relis notre article sur le ratio risque rendement.

Le stop suiveur

Un stop qui suit le prix à distance fixe, uniquement dans ton sens. Achat à 21 650,00 avec un suiveur de 12 points : le prix monte à 21 680,00, le stop remonte à 21 668,00 et verrouille 18 points, soit 360 dollars, hors glissement. Risques : une distance trop serrée te sort sur du bruit, et une distance en ticks ne s’adapte pas à la volatilité. Vérifie aussi auprès de ton courtier si le suiveur est géré par son serveur ou par ton logiciel : dans le second cas, une coupure de connexion le désactive.

Durée de validité : jour, GTC et les autres

• Jour : l’ordre expire à la fin de la séance. C’est le réglage le plus sûr en intraday.
• GTC (« good till canceled », à révocation) : l’ordre reste actif jusqu’à ce que tu l’annules, dans la limite fixée par le courtier et jamais au-delà de l’échéance du contrat.
• IOC et FOK : l’IOC exécute tout de suite ce qu’il peut et annule le reste ; le FOK exécute la totalité immédiatement ou rien.

Le danger du GTC est l’oubli. Un achat limite à 21 400,00 posé il y a trois semaines peut être exécuté pendant un mouvement brutal, un jour où tu ne regardes pas l’écran.

Tableau comparatif des types d’ordres

Quel ordre utiliser pour un trade intraday sur le NQ ?

Une séquence simple, que tu peux appliquer à chaque trade :

1. Entrée par ordre limite sur ton niveau, ou par ordre stop si ton setup est une cassure.
2. Bracket attaché à l’entrée : stop au marché pour la protection, ordre limite pour l’objectif.
3. Validité jour pour tout, sans exception.
4. Après chaque sortie, contrôle visuel : plus aucun ordre actif sur le contrat.

Pour le placement du stop lui-même, notre article sur où placer son stop loss donne cinq méthodes chiffrées. Reste la vitesse d’exécution, qui ne s’apprend qu’en cliquant. Le ticket de BullHero fonctionne comme un DOM : chaque clic envoie un ordre, achète à l’ask ou vend au bid et recalcule ton prix moyen, avec spread et commission à chaque trade.

Tu y vois le coût du spread trade après trade, et ce que devient ton prix moyen quand tu ajoutes un contrat. Pour savoir ce qu’un outil d’entraînement doit reproduire, lis notre guide sur ce qu’un simulateur de trading doit avoir.

Les 3 erreurs d’ordres des débutants

1. L’ordre au marché dans un marché mince. À l’annonce de 14 h 30 ou en pleine nuit, le spread s’élargit et le carnet se vide. Un ordre au marché peut y glisser de 10 ou 20 ticks. Attends quelques secondes, ou passe un ordre limite.
2. Confondre limite et stop. Un achat limite placé au-dessus du prix actuel est exécuté immédiatement, comme un ordre au marché. Un stop de vente placé au-dessus du prix est refusé ou déclenché aussitôt selon la plateforme. Avant d’envoyer, vérifie de quel côté du prix se trouve ton ordre.
3. Laisser des ordres orphelins. Tu fermes une position à la main, le stop reste actif, le prix le touche et tu te retrouves vendeur sans l’avoir voulu. Un GTC oublié produit le même effet des semaines plus tard. Utilise des brackets et vérifie le carnet après chaque sortie.

Questions fréquentes

BullHero est un jeu en argent fictif : ses cotations sortent d’un modèle mathématique et il n’est ni un courtier ni un accès au marché. Cet article est éducatif et ne constitue pas un conseil en investissement.