Le future Nasdaq NQ,
en chiffres qui comptent
Le NQ est un contrat à terme sur l’indice Nasdaq 100. C’est l’instrument intraday le plus tradé par les particuliers sur futures, et la plupart d’entre eux ne savent pas ce que vaut un point.
Ce chiffre n’est pas une anecdote. Sans lui tu ne peux pas dimensionner une position, donc tu ne peux pas contrôler ton risque, donc le reste est de la devinette avec du levier dessus.
Ce qu’est vraiment le NQ
Un contrat à terme est un engagement d’échanger quelque chose à un prix fixé à une date future. Pour un future sur indice, il n’y a rien de physique à livrer, donc il se règle en espèces contre la valeur de l’indice.
L’indice sous-jacent
Le Nasdaq 100 suit les cent plus grandes sociétés non financières cotées sur le Nasdaq. Il est fortement pondéré en grandes valeurs technologiques, ce qui explique qu’il bouge plus que le S&P 500 sur la même nouvelle, et pourquoi c’est l’instrument intraday préféré de ceux qui cherchent de l’amplitude.
Pourquoi utiliser le future plutôt qu’un ETF
- Il cote presque en continu, donc la réaction aux nouvelles de la nuit est visible avant l’ouverture des actions.
- Les frais sont transparents et par contrat, pas en pourcentage.
- C’est symétrique. Vendre à découvert est la même opération qu’acheter, sans emprunt de titres et sans restriction.
- Le levier est intégré, ce qui est l’avantage et le danger dans la même phrase.
Les échéances
Le contrat expire trimestriellement, en mars, juin, septembre et décembre. Les traders roulent vers l’échéance suivante quelques jours avant, quand le volume bascule. Si ton graphique fait un trou sans raison, vérifie que tu ne regardes pas l’échéance qui expire.
Les chiffres : NQ et MNQ
Il existe deux tailles du même contrat. Tout le reste est identique : même indice, mêmes horaires, même comportement.
NQ, le E-mini
Le contrat de taille pleine. Chaque point d’indice vaut 20 dollars. L’incrément minimum de prix, le tick, est de 0,25 point, donc un tick vaut 5 dollars. Un mouvement de vingt points, qui n’est rien à l’ouverture, fait 400 dollars par contrat.
MNQ, le Micro E-mini
Un dixième de la taille. Chaque point vaut 2 dollars, et un tick 50 centimes. Le même mouvement de vingt points fait 40 dollars. C’est le contrat qui rend possible d’apprendre les futures sans un compte à cinq chiffres.
Celui qui compte pour dimensionner
La valeur du point est le nombre par lequel tu divises. Ton risque en euros, divisé par ton stop en points, divisé par la valeur du point, donne un nombre de contrats. Sur MNQ avec 20 dollars de risque et un stop de 10 points : 20 divisé par 10 divisé par 2 égale un contrat. Le guide du risque détaille la suite.
| NQ (E-mini) | MNQ (Micro E-mini) | |
|---|---|---|
| Valeur du point | 20 $ | 2 $ |
| Taille du tick | 0,25 point | 0,25 point |
| Valeur du tick | 5 $ | 0,50 $ |
| Mouvement de 10 points | 200 $ | 20 $ |
| Amplitude quotidienne typique | 200 à 400 points | Même indice, même amplitude |
Source : spécifications de contrat du CME Group. Les amplitudes varient avec la volatilité.
Tick, point et coût d’un mouvement
Ces trois mots sont employés indifféremment et ne désignent pas la même chose. Les remettre au clair supprime toute une catégorie d’erreurs de débutant.
Un point est une unité d’indice
Si le future Nasdaq 100 passe de 20 150 à 20 151, c’est un point. Sur MNQ ça fait 2 dollars. Sur NQ, 20 dollars.
Un tick est le plus petit mouvement possible
Le prix ne bouge pas par points entiers. Il bouge par incréments de 0,25, donc de 20 150,00 à 20 150,25. Ce quart de point est un tick, et c’est la plus petite variation possible de tes gains et pertes.
Pourquoi le tick compte plus qu’il n’en a l’air
Le spread, l’écart entre la meilleure offre et la meilleure demande, est en général d’un tick aux heures liquides. Ça veut dire que chaque trade commence un tick en arrière : tu achètes à l’offre et tu ne pourrais immédiatement revendre qu’à la demande. Sur MNQ ça fait 50 centimes, sur NQ 5 dollars, et ça arrive sur absolument chaque trade.
En mettant tout ensemble
Un stop de 10 points sur un contrat MNQ risque 20 dollars plus les frais. Une amplitude quotidienne typique de 250 points représente 500 dollars de mouvement sur un seul contrat micro. Ces deux chiffres ensemble expliquent pourquoi dimensionner à la légère sur cet instrument tourne mal très vite.
Pourquoi le micro existe
Les contrats Micro E-mini ont été lancés en 2019, et ils ont changé qui peut réellement apprendre les futures.
Le problème qu’ils ont résolu
Avant eux, la plus petite position sur le future Nasdaq bougeait de 20 dollars par point. Avec un stop raisonnable de 15 points, ça fait 300 dollars de risque sur la position minimale, ce qui demande un compte d’environ 30 000 dollars pour risquer un pour cent. Ça excluait à peu près tous ceux qui apprennent.
Ce que le micro a changé
À 2 dollars le point, le même stop de 15 points risque 30 dollars. D’un coup, un compte de 3 000 euros peut trader un contrat à un risque sensé, et un apprenant peut prendre cent trades sans que la taille soit absurde par rapport au solde.
Le piège qui est venu avec
Comme un micro paraît petit, les gens en prennent dix. Dix MNQ font un NQ, avec exactement le même risque et sans le signal psychologique que dix contrats ça fait beaucoup. Le nombre de contrats n’est pas le risque. Points fois valeur du point fois contrats, voilà le risque.
L’usage raisonnable
Commence à un. Augmente seulement après cent trades à la taille actuelle qui ont suivi la règle. Le plan d’apprentissage place ça au mois six pour une raison : le micro supprime la barrière financière au démarrage, pas la barrière comportementale.
La marge, et pourquoi ce n’est pas le risque
C’est là que la plupart des gens se trompent sur les futures, et l’erreur coûte cher.
Ce qu’est la marge
La marge est un dépôt exigé par la bourse pour tenir une position. Ce n’est pas le prix du contrat et ce n’est pas ce que tu peux perdre. La bourse fixe un niveau de maintien et les courtiers fixent leur propre exigence initiale, souvent plus élevée.
La marge intraday est plus petite et trompeuse
Beaucoup de courtiers affichent des marges intraday très en dessous de l’exigence de la bourse, parfois quelques centaines de dollars pour un contrat de taille pleine. Ce chiffre est une décision de crédit du courtier, pas une information sur le risque. Avec 500 dollars de marge intraday, un mouvement défavorable de 30 points sur NQ fait 600 dollars, soit plus que la marge, et c’est à toi de payer.
Le chiffre qui compte
Ton risque, c’est ton stop en points, fois la valeur du point, fois le nombre de contrats. La marge n’apparaît nulle part dans ce calcul. Un trader qui dimensionne à la marge plutôt qu’à la distance de stop choisit en pratique sa taille au hasard.
La nuit, c’est différent
La marge intraday revient en général à l’exigence complète de la bourse avant la clôture. Tenir une position à travers cette transition sans le solde pour la couvrir déclenche une liquidation, souvent au pire prix disponible.
| Notion | Ce que c’est | Est-ce ton risque ? |
|---|---|---|
| Marge de bourse | Dépôt exigé pour tenir la position | Non |
| Marge intraday | Un chiffre plus bas fixé par ton courtier | Non, et ça trompe beaucoup |
| Stop x valeur du point | Ce que tu perds si tu as tort | Oui. C’est le seul |
| Solde du compte | Ce qui est en jeu sur de nombreux trades | Oui, cumulativement |
Une seule ligne a sa place dans ta formule de dimensionnement.
Horaires et moments où ça bouge
Le contrat cote près de vingt-trois heures par jour, du dimanche soir au vendredi après-midi heure centrale américaine, avec une courte coupure quotidienne. Mais heures de cotation et heures utiles ne sont pas la même chose.
La séance de nuit
Volume faible, spreads plus larges, et un prix qui dérive ou réagit aux nouvelles asiatiques et européennes. Les mouvements peuvent être réels mais la liquidité est mauvaise, donc le slippage est pire et un stop peut se remplir plusieurs ticks à côté.
Le chevauchement européen
À partir de l’ouverture de Londres, le flux s’épaissit. Ce n’est pas encore là que se fait l’essentiel de l’amplitude, mais c’est tradable et c’est souvent là que se définit le range de nuit.
L’ouverture de New York
Le marché actions américain ouvre à 9 h 30 heure de New York, soit 15 h 30 heure de Paris, et les trente premières minutes portent une part disproportionnée de l’amplitude et du volume. C’est là que l’instrument mérite sa réputation, et là que les débutants se font mal, parce qu’un stop dimensionné pour le milieu de journée saute instantanément. Le guide de l’ouverture donne le détail.
Le calendrier macro
Les chiffres d’inflation, l’emploi et les annonces de la Réserve fédérale bougent ce contrat plus que n’importe quoi de technique sur le graphique. Le calendrier est public et il n’y a aucune excuse à se faire surprendre.
Ce que coûte vraiment un aller-retour
Additionner le coût réel d’un trade est l’exercice qui change la façon de trader, parce que le chiffre est plus gros qu’on ne le suppose.
Les composantes
- La commission, facturée par ton courtier par côté ou par aller-retour. Sur les micros, compte souvent 50 centimes à 1 dollar par côté.
- Les frais de bourse et réglementaires, quelques centimes par contrat, en général inclus dans ce que le courtier annonce.
- Le spread, un tick aux heures liquides, soit 50 centimes sur MNQ et 5 dollars sur NQ.
- Le slippage, l’écart entre le prix voulu et celui obtenu. Faible en milieu de journée et absolument pas faible à l’ouverture.
Le calcul qui compte
Compte environ 2 dollars de commission plus 50 centimes de spread par aller-retour MNQ. Ça fait 2,50 dollars, soit 1,25 point. Un style de scalping à vingt trades par jour paie 50 dollars avant d’avoir raison sur quoi que ce soit. Pour être à l’équilibre, il lui faut 25 points par jour d’avantage pur.
Pourquoi ça tue la plupart des stratégies rapides de débutant
Si ton objectif est de 4 points et ton coût de 1,25 point, les frais avalent plus de 30 % d’un trade gagnant. Le guide du scalping explique pourquoi c’est la contrainte qui définit le trading court terme, et pourquoi les simulateurs qui ne facturent rien enseignent un style qui ne peut pas fonctionner.
Pourquoi les débutants le choisissent
Le NQ est devenu l’instrument intraday par défaut du trading de détail. Les raisons sont réelles, l’inconvénient aussi.
Les vrais avantages
- Il bouge. Une amplitude quotidienne de 250 points signifie qu’il y a de l’opportunité sans attendre des jours.
- Les spécifications sont publiques. Valeur du point, tick et horaires viennent de la bourse, pas d’une page marketing de courtier.
- Vendre à découvert est trivial, sans emprunt de titres ni contrainte particulière.
- Le micro le rend abordable à une taille où un risque de un pour cent est réellement atteignable.
L’inconvénient que personne ne mentionne
La volatilité qui crée l’opportunité punit un mauvais dimensionnement plus vite qu’un instrument lent ne le ferait. Un mouvement défavorable de 30 points se produit en moins d’une minute à l’ouverture et c’est banal. Sur cinq contrats MNQ ça fait 300 dollars, soit dix pour cent d’un compte de 3 000 en soixante secondes.
La recommandation honnête
C’est un instrument raisonnable pour apprendre, à un contrat micro, avec un stop dimensionné à la volatilité du moment plutôt qu’à un nombre fixe de points. C’est un mauvais instrument pour apprendre en taille, et il ne pardonne pas l’habitude d’ajouter à une position perdante.
Questions fréquentes
C’est quoi le future NQ ?
Un contrat à terme sur l’indice Nasdaq 100, coté au CME. Il se règle en espèces plutôt que de livrer quoi que ce soit, expire trimestriellement, et cote près de vingt-trois heures par jour. Chaque point d’indice vaut 20 dollars sur le contrat de taille pleine.
Combien vaut un point de NQ ?
Vingt dollars par point sur le NQ, le E-mini. Deux dollars par point sur le MNQ, le Micro E-mini. Le tick minimum des deux est de 0,25 point, soit 5 dollars et 50 centimes respectivement.
Quelle différence entre NQ et MNQ ?
Seulement la taille. Le MNQ est un dixième du NQ : même indice, mêmes horaires, même tick, un dixième de l’argent par point. Dix contrats MNQ portent exactement le même risque qu’un NQ.
Combien d’argent faut-il pour trader le MNQ ?
Les courtiers affichent des marges intraday qui peuvent être de quelques centaines de dollars, mais la marge n’est pas le risque. Pour risquer un pour cent par trade avec un stop de 15 points, qui coûte 30 dollars sur un micro, il faut environ 3 000 euros. En dessous, le dimensionnement ne fonctionne pas.
Quelles sont les meilleures heures pour trader le NQ ?
La première heure après l’ouverture du cash de New York, soit 15 h 30 heure de Paris, porte la plus grande part de l’amplitude quotidienne et la liquidité la plus profonde. La séance de nuit cote mais avec un volume plus faible et des spreads plus larges, ce qui dégrade les remplissages de stop.
Pourquoi le NQ est-il si volatil ?
Le Nasdaq 100 est concentré en grandes valeurs technologiques, donc il réagit plus fortement que des indices plus larges aux taux, aux chiffres d’inflation et aux résultats d’une poignée de très grosses sociétés. Cette concentration produit l’amplitude quotidienne que les traders viennent chercher.
Sources
- CME Group, spécifications du Micro E-mini Nasdaq-100 : valeur du point, tick et horaires.
- CME Group, spécifications du E-mini Nasdaq-100 : le contrat de taille pleine.
- CME Group, exigences de marge : niveaux de dépôt de garantie en vigueur.
- Nasdaq, composition de l’indice Nasdaq-100 : constituants et pondérations.
- Autorité des marchés financiers, espace épargnants : mises en garde sur les produits à effet de levier.
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